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小米申请在港上市 募资超百亿美元

2018-05-04 07:00 来源:南宁新闻网-南宁晚报 作者:综合

  随着4月30日“同股不同权”新政正式实施,谁将为香港股市“同股不同权”新政打响第一枪,成为市场关注的一个热门话题。

  现在呼声最大的莫过于小米。市场疯传许久的小米赴港上市的消息,昨晨终于落地。在港股上市机制改革后,小米正式提交了上市申请,成阿里巴巴之后全球最大的科技企业IPO,也成为首个尝鲜“同股不同权”公司。若不出意外,小米最快将在6月底至7月初挂牌,即6月中旬招股。根据招股书披露的数据,小米2017年收入1146亿元,经营利润122亿元。此次募资超百亿美元。

  雷军的表决权比例超50%拥有小米控股权

  在招股说明书中,小米公司创始人、董事长兼CEO雷军发表了公开信。公开信有着浓浓的“互联网情怀”。他提到“我们的征途是星辰大海,小米未来将成为全球几十亿人生活中的一部分,并称厚道的人运气不会太差”。雷军称,小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。小米的商业模式经历了考验,得到了充分验证。今天,小米走到了历史性重要节点。

  雷军表示,小米投资、带动了更多志同道合的创业者,围绕手机业务构建起手机配件、智能硬件、生活消费产品三层产品矩阵。现在,小米已经投资了90多家生态链企业,改变了上百个行业。未来,这个数字会更加庞大。

  这样的改变不仅发生在中国。以智能手机业务为例,在全球已进入的 70 多个国家和地区市场中,小米已经在印度取得份额第一,并在 15 个国家中名列前茅。公司正在并将继续证明,小米模式在全球都具有可快速复制的普适性。

  小米的首家同股不同权公司标签,让雷军的持股和表决权备受关注。根据招股说明书,小米采用同股不同权,分为两类股份权利。A类股份每股可投10票,B类股份每股投1票。A类股份受益人为雷军和林斌。其中,雷军持股31.41%。如计入总部本ESOP员工持股计划的期权池,则雷军持股比例为28%。通过双重股权构架,雷军的表决权比例超过50%,为小米集团控股股东。

  上市后雷军身家至少314亿美元

  上市在即,小米究竟值多少钱?这样的疑问又会来。

  小米看起来很“值钱”,盘子大、科技感强、生态丰富。除了手机、电视和路由器这三个小米自营品牌,小米通过生态链模式,把触角伸向无人机、自行车、手表、净水器、空气净化器、蓝牙音箱、平衡车、自拍杆等领域。

  今年1月19日,小米召开上市启动会,投资人对其市值估计为1000亿美元左右。而全天候科技获得的一份pre-IPO方案中,小米港股上市估值为900亿~1100亿美元,市盈率60倍。横向比较,1000亿美元市值将使小米成为继腾讯、阿里之后中国第三大科技股。纵向比较,自成立以来,小米估值于8年间实现了爆炸式增长:从2010年的2.5亿美元,到2014年E轮融资时的450亿美元,其估值上涨了180倍。

  招股书草拟本关于小米股权架构的部分显示,Smart Mobile Holdings Limited与Smart Player Limited的全部权益由雷军及其家属持有,所有权百分比共计31.4124%。以IPO之后短期内小米市值700亿美元计,雷军31.4124%的持股,对应至少219.89亿美元的身家;如果小米市值超过1000亿美元,雷军的身家至少有314.12亿美元

  对比福布斯实时富豪排行榜数据,219.89亿美元的身家在目前的榜单上,能进入全球前50富豪排行榜,与软银集团创始人孙正义(目前为218亿美元)相当,高于美的创始人何享健。

  上市新制度样板成港股8年来最大IPO

  据了解,小米IPO集资至少100亿美元(约合785亿港元),成为今年集资额最大新股,也是2010年友邦保险以来最大型新股。小米IPO从未有过像今天一样便利的条件。自4月30日起,符合港交所上市新标准的公司就能够开始提交上市申请。

  在调整过后,被视为“创新”类型的公司将被允许以双重股权(即“同股不同权”)的结构上市。这将让公司创始人拥有比普通股东更大的投票权。

  新的上市规则为小米的上市提供了支持。当年阿里巴巴与港交所失之交臂便是因为规则不容许。

  5月2日,亦有接近港交所的银行人士表示,港交所希望小米成为展示上市新制度的样板。港交所行政总裁李小加在上周透露,有双位数的新型公司将在新上市制度生效后申请上市,其中生物科技公司的数量会比较多,而同股不同权公司的规模则会比较大。“小米如果没有来港上市,会感到惊讶。” 李小加曾这样公开表示。

  或将在内地发行CDR上市融资实现三级跳

  有接近筹备小米上市事宜的人士此前表示,小米将先在港交所上市,再通过中国预托凭证(CDR)的方式在A股上市,很可能会选择上海证券交易所。李小加也在4月20日香港举行的一个论坛上,就“传闻小米在香港上市后会发行CDR”的提问回应称,未来相信会出现一家公司同时或先后在香港和内地CDR挂牌。

  此前《中国企业家》报道,一名与小米有过密切接触的知情人称,“证监会最高层曾与雷军面谈,小米现在比较成熟,希望能回来(A股上市)”。通常情况下,CDR在一家公司中的占比不会太高,有一定流通性即可。但CDR在国内到底如何发行,目前还没有进展。“主要是技术问题。”

  近年,小米的每轮融资几乎都是“三级跳”。2010年底,小米公司完成金额4100万美元的A轮融资,估值2.5亿美元;2011年12月,小米公司获得9000万美元融资,估值10亿美元;2012年6月底,小米公司融资2.16亿美元,估值40亿美元;2013年融资完成后,小米整体估值达100亿美元。最新一次公开融资信息是2014年,总融资额11亿美元,估值450亿美元。

  雷军在4月18日接受媒体采访时表示,小米的商业模式与苹果和亚马逊截然不同,尽管小米吸收了这些公司的一些独特之处,但最终小米的商业模式还会是我们自己的创新,“我没有兴趣成为第二个乔布斯或者第二个贝佐斯”。

  广发证券认为,在制造强国、新双创、“一带一路”、新零售政策及产业战略趋势推动下,小米产业链整体将充分受益,具体包括“生态链+供应链”两大受益链条。受益顺序如下:小米生态链终端产品生产商最为受益,业务占比大的小米代工公司其次受益,最后是供应链零部件公司。

  广发证券认为,小米高性价比爆款产品策略的成功,反映了新一代消费者品质为核心的消费升级诉求,掌控后端供应链资源的“制造型零售”公司将是时代主旋律。同时,正如苹果带动的苹果产业链投资机会,小米未来作为生态型巨头公司,其体系内同样有望长出重量级产品型公司。投资角度来看,除小米公司自身的巨大成长潜力外,我们建议沿着小米生态链终端产品公司、小米体系代工生产公司和小米体系核心供应链公司三大维度寻找相关投资机会。

  综合《证券时报》、中国经济网

编辑:李嘉佳


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