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权重股推动股反弹 次新股上演跌停潮

2015-02-09 15:28 来源:中国证券报 作者:

  【盘面简述】:

  午后两市出现震荡上攻临近收盘再次快速回落,创业板午后跌幅扩大至1.5%。金融板块表现强劲,数家券商封死涨停,保险、券商也有不错的表现。白酒、券商、保险、中国石油等权重股是推动股指的主要动力。盘面上足球概念、传媒、核电、电力改革等上周热门板块集体回调。从今日情况看,3050点支撑强烈,建议投资者继续控制仓位适度参与反弹,而新股申购潮结束后,则可以适度放大仓位。

  【板块方面】:

  券商股再次井喷:东吴证券、西部证券、兴业证券、东北证券、国元证券纷纷大幅上涨并冲击涨停板。1月份靓丽的业绩以及50ETF期权的推出是其上涨的主要动力;保险股则在中国人寿大涨带动下,出现强反弹:盘中中国太保、中国平安涨幅超3%。

  【消息面】:

  1、上证50ETF期权合约今日挂牌

  今日,上证50ETF期权合约正式上市交易。上市交易的上证50ETF期权有认购、认沽两种类型,4个到期月份,5个行权价格,合计40个合约。作为我国首个场内期权产品,该产品的推出标志着我国资本市场期权时代的来临。

  2、货币政策将继续保持稳健和松紧适度

  央行研究局局长陆磊近日在接受中国政府网采访时表示,2月4日的降准是根据金融体系流动性状况和经济情况进行的政策操作,对于保持松紧适度的流动性、避免经济波动会带来积极影响,有利于维持经济平稳增长和价格稳定。

  3、证监会去杠杆:叫停券商代销伞形信托

  每日经济新闻消息:证监会证券基金机构监管部下发文件,禁止证券公司通过代销伞形信托、P2P平台、自主开发相关融资服务系统等形式,为客户与他人、客户与客户之间的融资融券活动提供任何便利和服务。同时强调了严格坚持两融开户50万元资产门槛,以及不得向开户不足半年的客户融资融券。

  【巨丰观点】:

  午后两市维持震荡走势,短暂的上攻后再次回落,券商、保险、银行、中国石油表现相对强势,创业板转弱明显,下跌1.5%左右。

  今日次新股上演了跌停潮,板块内七家跌停。其中诺力股份,龙马环卫,昆仑万维,晨光文具已经连续两天跌停。消息面上,自今日开始直至2月12日,A股将迎来新一轮共24只新股集中发行上市,相较此前1月份的20只再度增加四只。

  今日我国首个场内期权产品——上证50ETF期权今日上线。股票期权若推出无疑是利好券商股,未来一年券商行业仍将交上一份满意的答卷。券商股以集体暴涨的姿态来响应:西部证券、东吴证券、兴业证券、申万宏源、长江证券盘中均出现冲板的走势!

  从周线角度看,大盘周线9连阳后,连续两周出现回调,沪指两周跌幅近9%,这样的快速回调,可以肯定的说是牛市特征。巨丰投顾丁臻宇近期反复强调,2月9日开始的新股申购洪峰,短短4天24只新股集中申购,对市场的短线冲击力度很大,不仅仅是资金层面的,更多的是心理层面的影响。

  即便是央行超预期提前降准,也难以遏制大盘短线的调整,所以今天50ETF期权推出,也难以强行推动股指。经过连续调整,股指已经逼近60日均线,抄底机会来临。建议投资者在新股洪峰来临之前,适当配置金融股和国资改革题材股。对于年报超预期的个股,继续积极参与。(巨丰投顾)

  向上趋势不改 振幅有望收敛

  我们根据前期的“三步走”逻辑线索(第一步:规范流向股市的资金渠道;第二步:加快新股发行;第三步:再一次货币宽松),在第三步迈出之后,股市会再次进入强势格局。因此在上周三降准后,我们立即调整了观点,对市场趋势判断由谨慎转为乐观,但周四和周五的股市表现却与我们的乐观预期相背离。我们和一些投资者交流时,大家认为A股历史有两次下跌和现在比较像:第一次是1996年的“十二道金牌”最终带来牛市中回调30%(此后再创新高),第二次是2012年货币政策不断宽松股市却持续下跌,每一次降息降准都是逃命的信号。对他们来说,无论是第一种情况还是第二种情况发生,都意味着现在不能“扛着”,而需要减仓应对。就此问题,我们看法如下:

  现在和1996年相比的相似之处是:都是经历了长期熊市之后的见底回升;都经历了货币政策由紧到松的转变,且在货币政策放松后股市上涨明显加快;过快的上涨都招致了监管层的调控。在1996年12月A股暴跌之前的种种特征与去年下半年以来的A股市场确实有相似之处。

  但现在与1996年的“十二道金牌”相比,股市在国民经济以及实体融资中的地位已大大提升,单纯的打压后患无穷,未来股市调控的重点将是进一步健全其直接融资通道。现在,A股无论是对国民经济还是实体融资而言,股市的地位已不可与1996年同日而语,且去年以来国务院已将“降低实体融资成本”作为经济工作的核心任务,股市作为重要的直接融资渠道,其作用更是不可忽视。因此,我们认为和1996年的“十二道金牌”相比,目前对于股市的监管肯定不是单纯的打压,而是规范操作,并进一步健全股市直接融资的功能,使其更好地为降低实体融资成本服务。

  现在和2012年相似之处是:宏观数据均比较疲弱;均处于货币政策持续放松通道之中。在最近这次降准之后,股市已连续下跌2天,这让大家非常担心会不会重演2012年“货币政策越放松、股市越跌”的情景。

  2012年宏观经济正处于从“增量经济”向“存量经济”转轨的“下台阶”阶段,市场对于宏观经济“底在何方”非常担忧;而现在已处于窄幅波动的“存量经济”格局之中,市场对于经济波动的敏感度明显下降。在此时,市场并不会太关注货币政策放松是否会带来经济大幅反转(只要不出现断崖式下行的系统性风险就行),而更在意这种货币政策放松是否会带来资金利率的下降以及流动性的充裕。

  在存量经济模式下的货币宽松通道已得到确认,我们认为这将使股市继续处于强势阶段,而对杠杆资金监管所影响的是市场波动的斜率和振幅。我们认为驱动本轮股市反转的初始动力源自2014年政策环境从“高利率倒逼企业去杠杆”转向“千方百计降低实体融资成本”,前者导致了2013年的两次严重“钱荒”,而后者带来了2014年下半年以来持续的货币宽松环境,同时在其他资产收益率降低以及对货币政策进一步宽松的强烈预期下,居民存量资产配置也开始加速向股市转移。而反观融资融券 、伞形信托等“加杠杆”的方式在股市反转之前就早已存在,在股市反转之后,他们的作用是放大器和加速器,使市场的上涨斜率和震荡幅度都远大于以往。因此,我们认为对股市杠杆资金加强监管以后,将使市场波动的斜率和振幅收敛,但是并不会就此逆转市场的运行趋势——由于目前的“存量经济”格局没有被打破,货币宽松通道也已得到确认,我们认为这将使股市继续处于向上趋势之中。在行业配置上,建议关注与油价上涨正相关的一些传统周期行业:化工、油服、煤炭、有色。(中国证券报)

编辑:李嘉佳


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